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郑眼看盘:利率趋松 A股环境改善
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  • 时间:2019-11-05 19:09:15|

每位记者:郑步春

国庆节前,a股疲软,并在最后一天收盘。a股市场的成交量明显连续几天萎缩,显示出市场在长假期间本能的避险情绪。就一些杠杆基金而言,储蓄利息是有动机的。在长假期间减少一些职位是可以理解的。

假期前半个月秋天的背景相当复杂。从外部来看,尽管美联储降息,但它没有发出继续降息的信号。从内部来看,我国央行降低市场利率的努力没有预期的那么强。此外,香港股市的疲软趋势在某种程度上拖累了a股。毕竟,许多重股都持有h股。

假日后a股的走势取决于股市基本环境的变化。最重要的影响因素之一应该是即将启动的中美贸易谈判。尽管这件事已经拖了一年多,但我个人认为投资者仍然可以抱有积极的预期,一切都会解决或逐步取消。

除贸易因素外,外围货币政策前景的变化也将产生一些影响。至于股市本身,将于10月15日前大量发布的a股上市公司第三季度盈利预测,将极大地影响股市走势。

国庆节期间,外围市场先是暴跌,然后反弹,总体趋势较弱。然而,这一因素并不构成消极的a股市场,因为这一轮下跌与美国和欧洲糟糕的经济状况有关,这使得美联储(Federal Reserve)进一步降息的道路(目前尚不明朗)再次明朗。此外,美欧之间的贸易摩擦在长假期间大幅增加,这将进一步拖累全球经济前景,也增加美联储和包括中国在内的其他国家的宽松机会。

节日期间,一些内部事件可能会影响相关股票的中短期走势。最大的活动是我们的阅兵式,展示了意想不到的极其先进的装备。节日过后,军事工业应该有机会表演。旅游市场和电影市场的表现都很好,表明我们的市场基础和弹性相当强,相关个股的预期可能因此提高边际,这一趋势将得到一定程度的反映。

假期前,市场的主要焦点是科技股,最近科技股经历了不稳定的调整。科技股略有下跌,但与之前的累计涨幅相比,这种下跌并不多,当然也不能被视为大势所趋。科技兴国是“不可逆”的大背景。我相信中长期科技股肯定有反复表现的机会。尽管前景良好,但科技股的短期表现将不得不在第三季度报告中得到验证或篡改。对于首次在这波科技股中推出的pcb板来说,其股价的驱动因素是季度业绩一个接一个超出预期,现在正面临新一轮季度测试。

在a股的现实中,看科技股过去的表现不是很科学,否则每个人都会投公用事业股的票。如果我们全面地看这个前景,它似乎也不是很科学。毕竟,很难量化和评估前景。总之,只看现状或前景似乎是不合适的,所以必须在现状和前景之间取得平衡。

自今年年初以来,股票市场的运行变得越来越困难。由于上涨的股票种类不多,粗略的划分是科技股和传统消费蓝筹股。虽然这两类股票也进行了调整,但调整范围相当有限。蓝筹股消费者之间存在明显的“聚集”现象,蓝筹股技术生产商的情况相对较好。

面对这样一个股票指数低但品种优良的市场,投资者可能会发现很难启动。一些投资者可能会参与小幅上涨的边际品种,个人认为他们可能无法在实战中获得优势。即使某些品种突然上涨,投资者也没有理由继续持有它们,而且它们可能早就放弃了,所以从某种程度上说,这种上涨是空的。

我认为更现实的方法是努力寻找对高质量品种的“不良期望”,不断微调上升通道型优秀品种的头寸,找到一些结构性利润,把小胜利变成大胜利。考虑到机构投资者比例的单边和不可逆转的增加,投资者完全有理由预期所谓的“集团企业”在未来将继续增加,因此高质量股票通常不能被预期落入“舒适区”。

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